永辉超市两年完成331家门店调改 经营效率提升半年预盈2.5亿扭亏

2026-07-26 · 金谷量化

永辉超市 （601933.SH）门店调改取得阶段性成果，公司扭亏为盈。 7月14日晚间，永辉超市发布业绩预盈公告，预计2026年半年度实现归母净利润2.5亿元，较上年同期增加4.9亿元；预计扣非净利润0.3亿元，较上年同期增加8.3亿元。 永辉超市介绍，截至2026年6月30日，公司累计完成331家门店的调改，较大程度提升了门店整体盈利能力：报告期内，由于不

永辉超市 （601933.SH）门店调改取得阶段性成果，公司扭亏为盈。

7月14日晚间，永辉超市发布业绩预盈公告，预计2026年半年度实现归母净利润2.5亿元，较上年同期增加4.9亿元；预计扣非净利润0.3亿元，较上年同期增加8.3亿元。

永辉超市介绍，截至2026年6月30日，公司累计完成331家门店的调改，较大程度提升了门店整体盈利能力：报告期内，由于不断深化供应链改革及稳步提升自有品牌商品销售占比，公司整体毛利率同比提高1.6个百分点；随着公司经营效率持续提升，期间费用率同比下降1.8个百分点。

2024年6月19日，永辉超市全国首家胖东来模式调改店——郑州信万广场店开业。由此来看，从第一家到第331家，永辉超市调改门店已历时约两年。

一边调改门店，一边淘汰尾部店，永辉超市经营效率持续提升，成功扭亏为盈。

7月14日晚间，永辉超市发布业绩预盈公告。经公司财务部门初步测算，预计2026年半年度实现归母净利润2.5亿元，较上年同期增加4.9亿元，将实现扭亏为盈；预计扣非净利润0.3亿元，较上年同期增加8.3亿元。

截至2026年6月30日，公司累计完成331家门店的调改，较大程度提升了门店整体盈利能力：报告期内，由于不断深化供应链改革及稳步提升自有品牌商品销售占比，公司整体毛利率同比提高1.6个百分点；随着公司经营效率持续提升，期间费用率同比下降1.8个百分点；2025年同期公司开展较大规模的门店调改工作，本期公司调改运营进入提质增效的第二阶段，调改节奏放缓，当期一次性改造投入较2025年同期减少较多；公司所持美股上市公司Advantage SolutionsInc.股票因股价上行，形成公允价值变动收益0.89亿元。

2021年至2025年，永辉超市归母净利润分别亏损39.44亿元、27.63亿元、13.29亿元、14.65亿元和25.52亿元，5年累计亏损120.53亿元。

随着不断亏损，2021年至2025年，永辉超市负债率分别为84.47%、87.68%、88.60%、89.87%和94.61%。

而2026年一季度，永辉超市负债率达93.39%，较期初下降1.22个百分点。

2026年5月，永辉超市发布发行A股股票募集说明书（修订稿），公司拟募资31.14亿元，用于“门店升级改造项目”（拟投入募集资金24.05亿元）、“物流仓储升级改造项目”（拟投入募集资金3.09亿元）和补充流动资金或偿还银行贷款（拟投入募集资金4亿元）。

永辉超市表示，目前公司正处于业务发展的关键战略阶段，对资金有较高的需求。通过向特定对象发行A股股票，能够优化公司负债结构，降低公司财务风险，稳步实施战略规划，提高公司的抗风险能力。

2026年一季度，永辉超市营业收入达133.67亿元，同比下降23.53%；归母净利润2.87亿元，同比增长94.40%。

对此，永辉超市表示，公司2025年全年及2026年一季度累计关闭了394家门店，门店数量从2025年初的775家减少至392家（包括新开门店11家）。因此，尽管调改门店同比营业收入增长16.57%，但公司整体营业收入仍有所下降。

同时，永辉超市介绍，利润相关指标上涨的主要原因包括，一方面截至2026年3月公司完成了327家门店的调改优化，淘汰关闭了626家尾部店，完善了门店布局；另一方面，公司供应链改革初见成效，随着商品力的提升以及自有品牌销售占比逐步增加，毛利率较上年同期增长1.27%，以上两个方面综合影响使得公司盈利水平有所提升。

从第一家到第331家，永辉超市调改门店已历时约两年。

2024年6月19日，永辉超市全国首家胖东来模式调改店——郑州信万广场店开业。

2024年9月，名创优品斥资62.7亿元拿下三成股权入主永辉超市，成为永辉超市第一大股东，此后永辉超市向“制造开发型零售”转型。

2025年6月13日，永辉超市全国第100家胖东来模式调改的江苏南京江宁万达广场店正式亮相，标志着永辉“胖东来化”之路正式迈入规模化、系统化阶段。

2025年9月，永辉超市聘任王守诚为公司CEO。此前，王守诚在永辉超市胖东来学习项目中担任调改小组负责人，牵头运营标准体系的建设，推进调改项目。

近期，王守诚公开表示，永辉超市正由“快速调改”迈入“精细化深耕”的第二阶段，第二阶段核心任务是转向深度锻造经营能力，推动门店恢复良性经营状态。但调改方向没有变化，将继续聚焦商品、聚焦顾客、聚焦员工、聚焦文化，将发展品质零售之路走得更深、更细、更稳。

王守诚表示：“第二阶段调改聚焦健康，通过对健康场景的创新与纵深落地，将‘健康’从商品概念升级为可感知、可互动、可信任的消费体验，希望顾客能在门店沉浸式体验多元、年轻的健康生活方式。”

永辉超市表示，下半年，将在北京、广州、成都、呼和浩特等城市推进第二阶段调改门店亮相，自有品牌开发持续提速。随着调改进入精细化运营阶段，公司后续增长将更多依赖门店效率提升、商品力持续增强与供应链能力深度建设。

7月初，永辉超市发布调改第二阶段成绩单：自6月18日开业至6月30日，广西柳州城中万达店开业13天累计销售额超1700万元，累计客流超20万人次，连续11天单日销售破百万元，自有品牌占标品销售额比重超40%。